智通財經APP瞭解到，對於那些押注英國央行將先於美國和歐洲央行降息的投資者來說，當前的金邊債券(即英國政府發行的國債)的價格看起來非常具備投資吸引力。來自全球頂級資管機構Jupiter Asset Management、Pictet Asset Management和Candriam的策略師和基金經理們表示，市場仍低估了英國央行比其他主要央行更快、更大幅度降息的可能性。儘管英國央行在5月會議上降息的幾率約爲五分之一，但市場定價仍表明，英國央行降息將先於歐洲央行和美聯儲。
利率期貨市場的概率統計數據顯示，英國央行在5月9日的下次利率會議上降息25個基點的可能性大約爲20%，而歐洲央行在4月11日的下一次會議上降息的可能性僅僅約爲5%，美聯儲在5月1日的會議上降息的可能性幾乎爲0;多數交易員押注英國央行從下半年開始降息，其中6月降息的可能性超過70%，且預期的今年降息幅度高於美聯儲和歐洲央行的預期降息幅度。
這些機構的基金經理們認爲，隨着市場定價反映更多的降息，英國國債收益率可能有所下降。來自Pictet 的首席市場策略師Luca Paolini表示:“英國央行可能是第一個宣佈降息的主要央行。”他預計英國國債的表現將優於多數西方國家的國債表現。“鑑於我們在很大程度上仍處於溫和的經濟衰退之中，英國可能比其他地方，甚至比歐洲央行更需要降息。”
市場不再認爲英國央行是最鷹派的主要央行——掉期隱含的2024年降息基點
英國2月份通脹降幅超過預期，促使英國央行兩位最鷹派的政策制定者放棄了加息傾向。儘管從技術層面上來說，英國經濟逐漸衰退境地，但PMI數據顯示，英國經濟的擴張速度僅略高於停滯狀態。
然而，英國10年期國債的收益率幾乎是德國10年期國債收益率的兩倍，二者之間的利差也遠高於5年期限的平均水平。更高的國債收益率暗示着國內的借貸成本普遍較高，對於亟需經濟增長趨勢的英國來說是一個不利的數據。
Candriam高級基金經理Jamie Niven自3月以來一直通過五年期英鎊掉期合約建立英國可能降息的風險敞口，並且他正在做空英鎊。他表示，市場低估了英國央行今年的貨幣政策寬鬆程度。
“6月份英國央行宣佈降息的可能性很大，事實上我甚至不完全排除5月降息的可能性，”他表示。並且Niven指出，鑑於英國央行貨幣政策委員會規模較小，英國央行的政策將比歐洲央行更“靈活”。
可以肯定的是，利率市場的定價趨勢表明市場對於英國央行6月降息的信心仍然很低。定價數據顯示，英國央行6月份首次降息25個基點的可能性爲70%，而歐洲央行的降息可能性約高於80%，美聯儲同期降息的這種可能性則甚至不到50%。此外，利率市場定價英國央行在2024年的降息幅度將高於美聯儲，這一預期可能持續影響英鎊匯率。市場當前定價英國央行降息約75個基點，而美聯儲將降息65個基點。
但由於10年期英國國債的收益率高達4.10%，而德國同期國債收益率僅僅爲2.40%，來自Jupiter 的固定收益基金經理Harry Richards一直在增加英國國債的配置敞口。本週20年期英國國債拍賣的創紀錄需求，凸顯出投資者對英國國債的興趣日益濃厚。
Harry Richards強調，市場可能認爲英國央行的降息緊迫性較高，意味着目前的英國國債非常具有投資吸引力。“相對於美國，英國更迫切需要削減基準利率，儘管中長期的政府債券的水平與美國相當，但考慮到降息前景，英國國債市場確實顯得很便宜。”