智通財經APP獲悉，華泰證券發佈科技行業24年一季度前瞻指出，電信運營商有望延續穩健增長；光通信板塊中的頭部廠商受益於AI算力側投入加碼，400G&800G需求高增下業績有望持續兌現；IDC受益國內外智算中心需求增長有望回暖；軍事通信景氣度尚待修復。展望2Q24，全球AI算力側投資加碼有望驅動光通信、雲網設備、IDC等板塊相關廠商業績延續向好；物聯網模組下游需求有望逐步復甦；電信運營商板塊業績預計仍將保持穩健增長態勢。
以29家A/H通信行業公司爲樣本，華泰證券預計1Q24通信板塊合計歸母淨利潤同比增長11%，剔除三大運營商、中興通訊等權重股後，預計板塊歸母淨利潤同比增長60%。
華泰證券主要觀點如下：
電信運營商預計延續穩健增長；國內智算建設有望逐步起量
華泰證券預計，1Q24電信運營商板塊歸母淨利潤同比增長7%，保持穩健向好的經營態勢。據工信部，2024年1-2月電信業務收入同比增長4.3%，其中雲計算和大數據收入同比分別增長17.3%和30.3%，2024年三大運營商網絡資本開支現拐點，電信/移動未來三年分紅率將進一步提升至75%，高分紅穩增長的配置價值凸顯。
華泰證券預計，1Q24通信設備板塊歸母淨利潤同比增長8%，隨着Kimi等國產AI應用出圈，國內智算也有望迎來從投資到應用回報的正向循環，帶動包括交換機、液冷等在內的算力產業鏈技術升級與需求提振。
建議關注：中國移動(600941.SH)、中國電信(601728.SH)、中國聯通(600050.SH)、中興通訊(000063.SZ)、紫光股份(000938.SZ)、銳捷網絡(301165.SZ)。
400G&800G光模塊需求延續高增長，同時關注景氣度擴散方向
華泰證券預計，1Q24光通信板塊歸母淨利潤同比增長171%。細分來看，海外400G、800G光模塊需求預計延續高增態勢，以中際旭創、天孚通信、新易盛等爲代表的國產廠商已切入海外頭部雲廠商供應鏈，隨着產能的釋放，預計將受益於高速產品需求拉動，業績有望保持快速增長。同時建議關注海外數通領域景氣度擴散方向，如MPO(高密度光纖連接器)等環節;另一方面，隨着國內AI算力鏈需求的釋放，國內400G光模塊需求有望快速提升。
建議關注：中際旭創(300308.SZ)、太辰光(300570.SZ)、華工科技(000988.SZ)。
物聯網模組需求有望逐步回暖；智能燃氣、智慧電錶穩步推進
華泰證券預計，1Q24物聯網板塊總體歸母淨利潤同比增長81%。細分來看，移爲通信受益於海外需求回暖，預計Q1業績同比高增長；物聯網模組方面，總體市場下游需求有望逐步復甦，其中FWA、車載等大顆粒度場景有望延續較好景氣度；智能燃氣板塊受益於國內老舊燃氣表改造持續推進，以及行業價格戰趨於緩和帶來廠商盈利能力企穩，金卡智能等頭部廠商業績有望保持穩健增長；智慧電網板塊在我國新型電力系統建設持續推進下，業績有望保持向好態勢。
建議關注：廣和通(300638.SZ)、移遠通信(603236.SH)、金卡智能(300349.SZ)、威勝信息(688100.SH)。
軍事通信景氣度尚待修復；IDC智算需求逐步釋放
華泰證券預計1Q24軍事通信板塊歸母淨利潤同比降低17%，板塊下游需求景氣度尚待修復，訂單交付節奏受到影響。IDC方面，智算需求帶動海外數據中心景氣度持續提升，4Q23BAT資本開支已出現明顯回暖跡象，隨着國內科技巨頭加大AI領域的投入，IDC板塊需求將持續釋放，與BAT、字節跳動等科技巨頭擁有長期深度合作關係的廠商有望率先受益。
建議關注：潤澤科技(300442.SZ)、上海瀚訊(300762.SZ)、海格通信(002465.SZ)、七一二(603712.SH)。
風險提示：中美貿易摩擦加劇；雲廠商資本開支投入不及預期；5G發展不及預期。