智通財經APP獲悉，週五銅價基準——LME銅期貨價格繼續上漲，且觸及22個月以來的最高水平，主要邏輯在於投資者們繼續押注近年來縮減的銅礦供應將難以跟上AI熱潮帶動下的全球銅需求復甦步伐。去年年底全球銅礦供應受到衝擊後，隨着全球製造業需求出現回升信號，銅礦供應縮減與強於預期的需求相結合，銅價強勢上漲。
最新數據顯示，倫敦金屬交易所(LME)的銅期貨價格今年迄今已上漲逾12%，目前處於2022年6月以來的最高水平。週五交易時間段，銅價一度上漲2.5%，至每噸9,578美元。
投資者們一直在關注中國工業部門的景氣度復甦跡象、美國製造業復甦跡象，以及對全球利率下降的預期，與此同時大型礦山的生產中斷令中國冶煉工廠的利潤率承壓，大幅增加了它們將減少精煉銅金屬產量的可能性。中國冶煉工廠的精煉銅供應規模佔全球供應量的一半以上。
在去年年底，巴拿馬下令關閉First Quantum Minerals Ltd. 的一座巨型礦山，意味着從全球每年的銅礦供應中減少了大約40萬噸，這首先加劇了對銅礦以及精煉銅產量的擔憂。在英美資源集團(Anglo American plc)宣佈減產大約20萬噸後，銅的供應前景進一步收緊。
全球製造業呈復甦之勢，疊加AI熱潮推動銅需求持續增長
由於長期的消費疲軟趨勢，大宗商品市場最初沒有理會這些減產規模。但隨着製造業——銅需求的主要推動力，在全球範圍內顯示出復甦跡象，以及全球企業佈局AI的狂熱浪潮驅動下，這種情況發生了明顯變化。
在本週早些時候，賤金屬價格指數觸及一年高點，與原油等其他大宗商品一同上漲。就賤金屬而言，該行業出現復甦之際，正值美國經濟以及美國製造業顯示出持續反彈的跡象，而中國的宏觀經濟數據顯示出企穩跡象。
銅這一金屬被廣泛地應用於電力、電子、能源、機械及冶金、交通、輕工等製造業領域。由於銅在全球有色金屬材料的消費中佔據大頭，因此銅需求被視爲經濟晴雨表，銅金屬也被市場冠以“銅博士”稱號。
最新的統計數據顯示，美國3月ISM製造業PMI爲50.3，遠超經濟學家們普遍預期的48.4，以及47.8這一前值，這一數據標誌着美國製造業在經歷長達16 個月的收縮後首次超過50這一關鍵榮枯線點位，意味着美國製造業擴張之勢。中國3月製造業PMI較2月回升1.7個百分點至50.8，爲2023年9月以來首次回到50榮枯線以上。
可以肯定的是，市場對全球房地產行業和一些關鍵的製造行業需求的擔憂情緒仍然存在。但是，越來越多的交易員相信，中美製造業呈現復甦之勢，以及印度等新興市場大規模的基礎設施支出和全球人工智能熱潮，將開闢規模可觀的全新銅需求增長領域。
華爾街大行摩根士丹利在最新報告中表示，隨着AI技術快速發展，銅需求將顯著增長，其中AI數據中心將成爲銅需求新的增長點。摩根士丹利預計到2024年四季度，銅價或將上漲至10500美元/噸，當前LME銅價則在每噸9,570美元附近。
摩根士丹利預計，AI數據中心將成爲銅需求新增長點，預計在2024年-2027年，全球AI數據中心對電力的需求將以18%的年複合增速增長。AI數據中心的銅需求或將從2023年的每年20萬噸-50萬噸增長至2027年的50萬噸-120萬噸，年複合增速達到26%。
在AI數據中心，銅金屬主要用於電力分配設備以及接地與互聯。具體來看，銅重點用在電力傳輸(如電纜、連接器、母線)，以及熱交換器和水槽、接地與互聯，以及管道和暖通空調系統。
另一華爾街大行高盛的分析師們在一份研究報告中指出，銅將在二季度出現25萬噸供應缺口，2024年下半年銅將出現45萬噸供應缺口，到年底銅將漲至每噸10000美元。 高盛分析指出，一方面，中國需求強勁復甦，第一季度銅需求預計同比增長12%，帶動銅需求大幅改善。另一方面，銅礦供應持續受到干擾。
大宗商品貿易巨頭托克集團週一也指出，到2030年，與人工智能和數據中心相關的銅需求可能增加多達100萬噸，並在本十年末加劇供應短缺。
此外，銅價上漲浪潮與大宗商品的整體牛市可謂同時出現，黃金目前的交易價格屢創歷史新高，而白銀則創下2021年2月以來的最高水平，鋅金屬的交易價格則達到一年來的最高水平。
