智通財經APP獲悉，由於頑固的通脹引發了人們對今年美聯儲相比其他央行降息力度的懷疑，美元漲勢正在加速。
衡量美元兌一籃子六種主要貨幣的美元指數今年上漲了4.6%，接近去年11月初以來的最高水平。該指數上週上漲1.7%，創下自2022年9月以來的最大單週漲幅。
隨着市場人士愈發相信美聯儲需要在更長時間維持利率在當前水平，以避免潛在的通脹再度抬頭，美元正在走強。上週強於預期的消費者價格數據支持了這一觀點：上週五晚些時候，期貨市場顯示，投資者預計2024年的降息幅度僅爲50個基點，而今年年初的預期一度達到150個基點。
相比之下，投資者認爲，包括歐洲央行、加拿大央行和瑞典央行在內的一些全球央行在放鬆貨幣政策方面可能有更大的自由度。這與幾個月前的情況不同，當時許多人認爲美聯儲將是率先降息的機構之一。
“當時，我們有一個相當明確的路徑，即美聯儲可能是第一個行動者，”財富和投資管理公司Bailard的首席投資官Eric Leve表示，“我們收到的數據確實削弱了這一點。我可以看到美元可能進一步走強的明顯原因。”
全球利率前景陡然生變
最近幾周，美國和其他經濟體之間的債券收益率差擴大，這推動了美元的上漲，因爲更高的收益率增強了美元計價資產的吸引力。LSEG數據顯示，上週五尾盤，兩年期美德國債利差觸及2022年以來的最大水平，此前一天，歐洲央行暗示可能最早在6月降息。
看漲美元的投資者加大了對美元的押注，而空頭則有所動搖。美國商品期貨交易委員會的數據顯示，最近一週，期貨市場對美元的淨押注爲177.4億美元，爲2022年8月以來的最高水平。
近幾個月來，各大央行的政策出現了分歧，反映出各經濟體在遏制通脹方面的努力各不相同。
瑞士央行3月份將利率下調了25個基點，這是其九年來的首次降息。瑞典央行表示，如果通脹持續下降，它可能會在5月份繼續降息，而加拿大央行最近表示，它已準備好放鬆貨幣政策。
另一方面，澳大利亞、英國和挪威的央行似乎不那麼急於放鬆貨幣政策。
與此同時，儘管日本最近結束了長達八年的負利率，但日元兌美元的匯率已跌至近34年來的低點。日本央行已經排除了通過加息來支撐日元的可能性。
Citizens董事總經理兼全球市場聯席主管Eric Merlis認爲，在美聯儲相對於歐洲央行更加強硬的背景下，美元可能會繼續全面升值。今年，歐元兌美元匯率下跌了3.6%。
“美元還有升值空間。美國現在有最強勁的經濟，總的來說，收益率的軌跡一直在上升，”他表示，“而歐洲在經濟增長方面舉步維艱。”
美元走強可能會使其他經濟體的通脹鬥爭複雜化，因爲這會壓低它們的貨幣，同時幫助美國通過收緊金融條件來壓低消費者價格。
美元走強也可能成爲美國跨國公司的不利因素，因爲美元走強會提高它們將海外利潤轉換成美元的成本，並削弱出口商產品在海外的競爭力。
其他支撐因素
其他因素可能也在推動美元走強。在地緣政治不確定時期，美元是投資者的熱門投資對象。最近幾天，由於擔心中東衝突擴大，地緣政治不確定性加劇。
Northern Trust全球外匯首席交易商Brian Liebovich認爲，如果美聯儲允許資產從其資產負債表中流出，這一過程被稱爲量化緊縮，可能會提振美元。
目前，美聯儲允許每月高達600億美元的國債和每月高達350億美元的抵押貸款債券到期而不被替換。
Liebovich表示，儘管Northern Trust預計美元將在美國總統大選前升值5%，但“自本週美元最初反彈以來的市場活動表明，這一舉措可能會比預期更早發生”。
其他分析師則不太確定美元還有更大的上漲空間。豐業銀行的Shaun Osborne寫道，美元近期走強意味着投資者已消化了大量利好消息。
不過，利率和利差對美元有利，這意味着“目前的趨勢表明美元將得到更好的支撐，”Osborne表示。