本週黃驊港5500k價格環比下跌1元/噸至816元/噸，整體價格降速開始趨緩，並且週三後價格基本已經開始穩定，週五已經陸續出現港口低卡煤炭漲價的情況，或預示着整體動力煤的價格底部也已經不遠。
市場最新調研紀要顯示，受年初以來連續八輪降價影響，目前焦化廠、鋼廠和港口的焦炭庫存都處於2010年以來最低水平；同時焦煤庫存鋼廠及獨立焦化企業端均明顯低於2023年6月最低的水平，目前市場“空倉”的情況更加徹底。
而對於後續價格的判斷，需求的假設其實不用太多：在3月基建+地產需求偏極值背景下，鐵水產量還是維持了220萬噸/天的水平（目前回升至225萬噸/天）。回顧23年焦煤價格漲至2500元/噸的需求背景，鐵水產量在240-250萬噸，也就是較目前最差的需求水平高10%左右。
供給2024年是確定性減少：1-2月全國煉焦煤產量近7000萬噸，同比下降700萬噸，降幅達9%，核心產區山西安監政策基本覆蓋全年，安全生產成爲當前第一要務。
同時剛剛公佈的3月進口數據，3月進口量4138萬噸，同比基本維持平穩，增速相較1-2月的23%增長大幅度回落，整體進口量判斷全年也難有增量。
從整體供給看，收縮態勢已經較爲明確。
據悉山西地區焦煤採購價已有50-80元的上漲，焦炭預計下週開始提漲第一輪100元，整體的產業鏈價格拐點就在眼前。
並且當前極度悲觀的預期+更低的庫存，未來供給或者需求帶來的價格催化可能比2023年要更強，機構看好24Q4焦煤價格超越23年高點。
煤炭板塊相關企業：
中煤能源(01898)、蒙古焦煤(00975)、中國神華(01088)、兗礦能源(01171)、兗煤澳大利亞(03668)等。