智通財經APP獲悉，在2022年美國通脹達到7%以上峯值時，商品和服務通脹範圍相對較廣。2024年，隨着通脹率迴歸到3%以下，情況則有所變化：所剩問題主要與住房有關。
房租在美聯儲決定利率所依據的通脹指數中佔據主導地位。今年頭幾個月，房租指數高於預期，這也是美聯儲遲遲不願降息的一個重要原因。
芝加哥聯儲主席古爾斯比(Austan Goolsbee)說：“住房是最大的絆腳石。我們認爲已經基本理解住房通脹應根據機械、短期模型下降多少。但實際上下降速度並不如想象那麼快。”
即使是租金通脹本身，地域分佈上也不再具有廣泛基礎：東北部和中西部地區通脹居高不下，而西部和南部地區則正迅速放緩。
在東北部和中西部，租金通脹甚至還未從高峯迴落到疫情前水平的四分之一。而在中西部和南部，則分別下降了一半多和近五分之四。
差異似乎完全在於供應。在線租房市場Apartment List的住房經濟學家克里斯·薩爾維亞蒂(Chris Salviati)說："目前，租金降幅最大的市場與建築工程最多的市場之間存在着很大的重疊。
紐約市和鳳凰城也許最能代表這兩個市場的兩極。在紐約大都會區，截至3月的12個月裏，消費價格指數中的業主等值租金部分上漲了5.6%，這一漲幅與去年6.3%的峯值相差無幾。相比之下，截至2020年2月的12個月中，該指數僅上漲了2.4%。
自2022年年中，州政府針對爲中低收入居民預留部分公寓的項目所採取的稅收激勵措施到期後，該大都會區的出租房增量一直遠遠落後於其他大城市，幾乎處於停滯狀態。喬納森-米勒(Jonathan Miller)爲其評估公司米勒·塞繆爾(Miller Samuel)追蹤該市的租賃市場，他稱這是一個困擾曼哈頓等高密度市場長達100年的問題。
市政府今年2月報告稱，2023年的租房空置率爲1.4%，是至少1968年以來的最低水平。紐約州議會即將通過一項預算協議，預計將爲紐約市數十萬套住宅的建設掃清障礙。即便如此，米勒仍表示，他預計未來十年市場不會有太大的鬆動。
與此形成鮮明對比的是，菲尼克斯都會區的新房供應量巨大。截至3月的12個月中，鳳凰城的租金通脹僅爲3%，低於疫情前水平，而在2022年，租金通脹曾加速上行至近18%。
鳳凰城Prestige房地產公司的經紀人亞倫·勞森(Aaron Lawson)說，對租房者來說，“目前相比過去幾年容易得多”。房東們拋出更多優惠政策，包括免除管理費和在一年租約中提供一個月免租，勞森稱預計今年租金下行壓力會更大。
經濟學家普遍認爲，全國範圍內的差異會逐漸縮小，近期消費者物價指數(CPI)的意外上揚將被證明是暫時現象。瑞銀投行的Alan Detmeister和Macro Policy Perspectives的LauraRosner Warburton都指出，新租約的市場租金指標已恢復到疫情前通脹水平。
美國勞工統計局和Zillow集團編制了兩份最受關注的數據。前者顯示去年租金僅上漲了0.4%，後者則顯示上漲了3.5%。相比之下，CPI中的衡量標準代表的是新租約和現有租約的平均租金，因此市場租金的變化往往需要一段時間才能滲透到整個出租房存量中，因爲老租戶會搬走，房東則趁機提高新租戶租金。
德特邁斯特曾在華盛頓美聯儲理事會負責通脹預測部門，他說：“無論是哪項新租戶租金指數，目前市場租金增速都已連續18個月處於等同或低於疫情前的水平。”他補充說，問題是“平均租金仍有多大的追趕空間”。
厄尼·特德斯奇(Ernie Tedeschi)曾任拜登經濟顧問委員會首席經濟學家，於今年1月卸任。特德斯奇似乎並不那麼樂觀，他指出，供應短缺是一個長期問題，隨着居家辦公安排的增多，對更多空間的需求可能會持續存在，而高利率可能會延長市場租金向平均租金傳導的時間。特德斯奇說：“當利率高企時，流動性就會減少。因此，目前新租約發出的信號可能會更少，或者說滯後信號更長，從而影響租金走勢。”