智通財經APP獲悉，人們對英國央行的政策前景存在分歧。
一方面，倫敦金融城的經濟學家和英國央行行長安德魯·貝利認爲，英國央行的政策前景看起來更像歐洲央行。另一方面，投資者押注英國央行的降息路徑與美聯儲更接近，他們迅速下調了對美聯儲今年將放鬆貨幣政策的預期。
這一分歧令經濟學家感到煩惱，他們認爲，最近的英國數據幾乎沒有改變他們對英美經濟前景存在根本差異的看法。英國經濟在去年下半年出現輕微收縮後，目前面臨增長乏力的局面。相比之下，美國經濟繼續增長。
英國央行降息定價更接近美聯儲而非歐洲央行
德意志銀行首席英國經濟學家Sanjay Raja表示:“市場已將美國週期疊加在英國上，但美國和英國的經濟軌道截然不同。”“英國正在走出技術性衰退。通脹的下降更令人信服。薪酬合同正在跟隨通脹預期。關鍵是，英國的實際政策利率將高於美國。”
Bloomberg上週發佈的一項經濟學家調查顯示，大多數人預計英國央行將在6月份首次降息25個基點，並在年底前降息整整一個百分點。與此同時，市場對2024年降息次數的預期已經從今年年初的6次降至現在的2次。
英國央行自去年8月以來一直將利率維持在16年高位。人們對英國央行何時可能開始降息感到困惑，這削弱了近期購買英國國債的理由。
市場最近重新調整預期，部分原因是美國的消費者價格指數意外火熱，這引發了人們對美聯儲在重返2%通脹目標的道路上面臨艱難的“最後一英里”的擔憂。美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾推遲調整貨幣政策，也可能促使其他央行行長放慢降息步伐，因爲單獨降息可能會削弱當地貨幣相對於美元的匯率。
在上週公佈的工資和通脹數據略高於預期後，英國也陷入了這種不安情緒。3月份的通貨膨脹率降至兩年半以來的最低點3.2%，但總體價格增長和基本指標略高於經濟學家的預測。截至2月份的三個月裏，工資增長也強於預期，頑固地保持在6%。
結果是，市場對英國央行寬鬆政策的預期現在看起來更像是對美聯儲的預期，而不是對歐洲央行的預期。
德國商業銀行分析師Michael Pfister表示:“儘管市場對歐洲央行的預期似乎與美聯儲有所脫鉤，但對英國央行的預期仍與美聯儲密切相關。”“英國央行很可能會對利率水平進行小幅調整，而不是進入一個明顯的降息週期。”
不過，儘管一些經濟學家此後下調了對英國央行降息的預期，但大多數經濟學家並未改變對英國央行夏季降息的預期。摩根士丹利、高盛集團、Capital Economics和Bloomberg Economics的分析師都預計，6月份英國央行將轉向寬鬆政策。
在這種背景下，貝利上週在華盛頓出席國際貨幣基金組織(IMF)會議時表示，他認爲英國與歐洲的共同點多於與美國的共同點。
貝利上週二表示:“歐洲——我指的是地理上的歐洲——美國的通脹動態相當不同。”他表示，與停滯不前的英國經濟相比，美國正面臨更大的“需求主導的通脹壓力”，並指出“強有力的證據”表明英國價格壓力正在緩解。
英國央行副行長拉姆斯登上週五進一步強調了這些觀點，稱通脹風險現在傾向於“下行”，英國在價格壓力方面看起來不再像“異常者”，而更像歐元區。
“我們同意貝利的觀點，即英國的動態看起來不同，這爲英國央行可能與美聯儲分道揚鑣提供了理由，”Bloomberg Economics首席英國經濟學家Dan Hanson表示。“我們認爲，市場對英國央行首次降息的定價推得太遠了。”