FX168財經報社(北美)訊 股市在連續六天下跌後於週一(4月22日)出現反彈,但摩根大通表示,自3月底創下歷史新高以來的調整隻是一個開始。
該銀行的馬爾科·科拉諾維奇(Marko Kolanovic)寫道,「有問題的背景」可能會進一步加劇股市風險,此外還有其他宏觀阻力,包括國債收益率上升、美元走強和油價上漲。#2024投資策略#
自2024年開始以來,美國主要股指一直在人工智能推動的科技浪潮中乘勢而上,但科拉諾維奇認爲如此高的市場集中度是典型的「危險信號」,會增加逆轉的風險。
科拉諾維奇週一寫道:「我們仍然擔心股票估值持續自滿、通脹持續過高、美聯儲進一步重新定價、利率因‘錯誤原因’走高,以及利潤前景,今年隱含的加速可能最終過於樂觀。」
他指出,在通脹擔憂加劇和地緣政治風險惡化的情況下,投資者爭先恐後地降低風險,這加劇了近幾周的經濟衰退。
3月份CPI同比增長3.5%,高於預期,這表明美國近期的通脹意外並非只是噪音。科拉諾維奇表示,加上強勁的勞動力市場和美國三個月就業人數276,000人,這是值得關注的經濟趨勢的明確指標。
在地緣政治方面,儘管伊朗對以色列的襲擊並未導致衝突更嚴重升級,但分析人士指出,「之前的紅線已經被跨越,這本身就意味着衝突升級。」
報告稱:「通脹頑固和地緣政治緊張這兩個問題不太可能很快消失,因此我們認爲,它們將給投資者帶來額外的壓力,要求他們降低風險。」
自1月份以來,兩年期國債收益率從4.2%飆升至4.9%,與去年8月份的水平相當。科拉諾維奇警告說,如果兩年期國債收益率穩定在5%左右,那麼就要爲去年夏天的動盪重演做好準備,當時市場從8月到10月都在拋售。