日本政府債券的投資者已經嚐到了日本央行量化緊縮的滋味。根據對日本央行數據的分析，隨着贖回膨脹，日本央行第一季度的淨購買量降至負2.79萬億日元(合179億美元)。
智通財經APP注意到，雖然日本央行的債券持有量通常會在3月份下降，但這是自2008年以來第一次在整個一季度都下降。
隨着交易員分析週五央行簡短的貨幣政策聲明，市場可能會密切關注這些購買行爲。日本央行表示，將按照3月份會議上的決定進行債券購買，當時日本央行決定遠離極低利率。
Norinchukin Research Institute首席經濟學家Takeshi Minami表示，"日本央行不太可能維持其債券持有量，但考慮到通脹上升，只是在等待合適的時機開始削減購買規模，" Minami表示，全面的量化緊縮最早可能在7 - 9月期間開始。
日本央行的持有量自2008年以來首次出現季度下降
貨幣當局表示，債券購買量將與之前每月約 6 萬億日元的水平大致保持一致。由於日本央行的決定維持了日本與其他主要經濟體之間的巨大利率差距，日元兌美元匯率跌至34年來的新低。
日本基準10年期國債收益率攀升多達4個基點至0.93%，爲去年11月以來的最高水平。
日本央行行長值田和男多次表示，日本央行最終將在未來某個時間點減少債券購買，但具體時間未明確。截至去年底，央行持有未償還政府債券的54%。
分析師Stephen Chiu和Chunyu Zhu在週五的一份報告中表示，“日本央行可能會在‘祕密縮減’的情況下減少購買債券。”