智通財經APP獲悉，石油巨頭埃克森美孚(XOM.US)週五公佈Q1財報業績不及預期，主要系天然氣價格跌幅超預期，以及煉油利潤率因維護成本高於預期而下降，該公司週五收盤下跌近3%。
但值得注意的是，埃克森美孚今年以來仍上漲了17%，遠超布倫特原油漲幅及其競爭對手漲幅;埃克森美孚和雪佛龍(CVX.US)第一季度業績顯示，利潤皆有所下滑，雪佛龍爲埃克森美孚最接近的競爭對手，但兩者市值相差仍超1600億美元。
《華爾街日報》“Heard On The Street”專欄的Jinjoo Lee說，埃克森美孚自2019年以來始終如一的資本支出似乎正得到回報：在2019-23年期間，埃克森美孚資本支出爲940億美元，比雪佛龍高出三分之二，而且埃克森美孚在圭亞那和二疊紀盆地的執行情況似乎好於雪佛龍，後者則在哈薩克斯坦合資項目上遭遇延期和成本超支。
Lee稱，如果埃克森美孚在雪佛龍收購赫斯(HES.US)在圭亞那石油項目中股份的訴訟中獲勝，其優勢將進一步擴大;埃克森美孚首席財務官凱西·米克爾斯(Kathy Mikells)週五表示，仲裁程序仍處於“非常早期階段”，兩家公司都已選定仲裁員，第三名仲裁員尚未任命。
目前，埃克森美孚的資產負債表上有333億美元的現金，因此該共公司仍可選擇增加現金回報或進行更多收購，此外，其當前淨債務資本比率爲3%，爲十多年來最低。
按12個月息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)的預期倍數計，埃克森美孚估值溢價比雪佛龍高出約6%，Lee認爲“仲裁方面的好消息或將使埃克森美孚領先於其競爭對手”。