智通財經APP獲悉，根據羣智諮詢數據，2024年一季度全球智能手機出貨量約爲2.9億部，同比增長8.9%，延續2023年四季度低谷反彈後的高個位數增長。展望2024年後續三個季度的同比增長，保持低個位數溫和增長的可能性較大。
積極因素在於：產業鏈庫存已調整至相對健康水位，目前供應端整體處於觀望大盤走勢，靈活調度供應的階段。此外，華爲迴歸的品牌影響力，以及在技術創新、產品研發方面的突破，一定程度上會帶動手機市場的換機需求。
掣肘因素在於：全球經濟依舊是負重前行，主要經濟體美國降息預期一降再降。美國經濟與就業表現相對強勁，消費端通脹反彈，疊加當前中東局緊張使得外貿的供應鏈成本居高不下，經濟過熱支撐着美元的強勁走勢，從而使新興經濟體再次面臨匯率波動的壓力。2024年終端品牌廠商出海亦是面臨匯率、供應成本、中低端需求承壓等嚴峻挑戰。
大盤走勢：一季度出貨同比高開，除新興經濟體消費需求的早期回暖，更多得益於去年同期低基數的貢獻
回顧2023年前期，終端品牌廠商爲衝高積極備貨，然未料消費需求低迷，導致22Q4節點庫存已高企。2023年開始，整機廠着手發動2~3個季度的降價清庫存期。23Q1是手機市場出貨的相對低谷時點，從而也推動24Q1全球智能手機市場出貨同比躍升。
再細拆24Q1實際增長動能，新興經濟體中低端需求的加碼亦是關鍵。從24Q1全球Top 5品牌廠商的出貨來看，傳音出貨同比增長勢如破竹，分別實現33.7%、90.1%的出貨同比增長，主要動能來自一季度海外低端市場“性價比”策略效應顯著。
一季度初期，在美元降息議程看似逐步明朗的“糖衣”信號下，市場預期美元漲勢可能走弱，中東非、拉美等新興經濟體的經濟波動減弱，利於消費需求增長。在這期間，傳音海外新興市場以“性價比”策略卷積換量，在$100-$200價位的市場表現頗爲顯著，構建了海外低端競爭壁壘。
競爭格局：全球智能手機出貨傳音高增速，中國區華爲、榮耀錨定前列
24Q1全球智能手機的五強格局，從品牌出貨來看，傳音保持同比高位數增長，分別位列第三和第四。全球出貨同比相對維穩的是三星，一季度保持在6010萬的出貨量級，位列第一；蘋果位列第二，由於iPhone 15系列產品力不足，儘管一季度中國區蘋果罕見迎來全系降級，終難挽銷量頹勢，一季度全球出貨同比下滑8.3%，維持5010萬的全球出貨量級；排名第五的是OPPO，其同比下滑5.5%，一季度增長動能主要得益於海外東南亞中端市場的積極策略，以及Reno 11在中國市場憑藉渠道優勢表現亮眼。
中國市場國產品牌競爭更爲激烈。根據羣智諮詢數據，24Q1中國智能手機市場出貨約爲7060萬部，同比增長僅有0.3%，表明中國市場大盤增長動能依舊有限。中國區出貨位列第三、第五的OPPO、vivo出貨同比大幅下滑，也反映，佔據大部分市場份額的中低端用戶換機需求依然有待釋放。
出貨表現亮眼的品牌依舊還是依靠前期低基數的貢獻。憑藉高端的品牌效應，以及產品上市節點對渠道操盤的良好把控，華爲24Q1首登中國智能手機市場出貨第一的寶座。榮耀則通過Magic 6系列持續探索AI戰略，中低端依靠X系列的良好賣座，實現一季度13.9%的出貨同比增長，位列第二。
增長動能：2024年市場溫和增長爲主基調，在增量有限前提下，爲平衡供應鏈成本上漲，着力提利潤點是終端品牌廠商保住良好經營的重要命題，意味着更加縝密的產品組合佈局，以針對性地搶佔市場份額
手機行業復甦態勢已漸明朗。步入24Q2的時點，終端品牌廠商庫存當前整體仍偏正常水位，且低於去年同期，但由於中低端需求增長仍有待尋求刺激因素，全球智能手機市場大概率將維持低位增長態勢。
增量有限，意味着更激烈的行業競爭。爲應2024年上游供應鏈漲價以保毛利、維持經營的訴求，手機品牌廠商面臨產品組合優化、以及產品結構調整的挑戰。像2023年中低端大內存性價比策略，在2024年內存漲幅預計達高位數的高點下，已是難以復刻。手機品牌廠商更希望推出相比以往配置更高、但價位段也相對更好的手機，以推動利潤率改善。
整體來看，爲實現供應成本上漲的量價平衡，一方面，手機品牌廠商會更注重經營效率，中低端價位競爭將升級保守，ODM低成本合作方案的貢獻預計2024年將快速上升；另一方面，對於高端市場，與國內供應商加強密切合作，實現聯合調教，以及對成本的攤薄，也是應對器件上漲壓力的一大趨勢。