智通財經APP獲悉，國信證券發佈研報稱，展望二季度，預計國內外市場需求有望環比提升，光伏行業排產及開工率有望改善，玻璃、膠膜、銀漿等環節盈利能力保持穩定；硅料、硅片、電池片、組件以及熱場、石英砂、坩堝等環節盈利拐點仍有待觀察，逆變器企業在歐洲庫存去化接近尾聲背景下，有望迎來出貨量改善。
國信證券主要觀點如下：
電網投資繼續保持高景氣
受國內網內外需求景氣共振和海外需求旺盛帶動，電力設備企業今年一季度業績表現亮眼，營收結構中出口部分佔比提升帶動毛利率增長。展望未來國內電網投資將逐步釋放，同時國家發改委發佈《關於新形勢下配電網高質量發展的指導意見》，配網一二次設備需求有望陸續釋放，電網投資重心有望在“十四五”末向配網傾斜，電網設備需求未來幾個季度環比有望持續向好。海外方面，海外新能源發展帶動電網改造升級需求，伴隨着出口型企業海外市場、產能佈局有望持續落地，有望帶動訂單交付保持高景氣。
風電開工側有望迎來集中放量
一季度爲風電傳統淡季，主機銷售價格持續走低，風電企業普遍業績承壓。但進入4月份以來，國內海風招標已明顯起量，同時國家推出“千鄉萬村馭風行動”，推動農村地區分散式風電發展，不僅促進國內風電發展，還能將綠色低碳與振興鄉村結合。展望二季度我們預計風電吊裝需求逐步升溫，海纜、管樁環節業績環比有望改善，主機、零部件環節盈利能力逐步築底，逐漸走出估值底部區間。
以舊換新政策落地，鋰電產業鏈需求有望向好
受到新能源車與儲能需求淡季影響，頭部電池企業今年一季度出貨量環比下滑10%-30%，在稼動率的降低導致多數電池企業單位淨利環比下滑約0.01元/Wh以上。與此同時，一季度正極、負極、隔膜等材料環節出貨量環比基本持平，爲二季度積極備庫。盈利能力方面，隔膜、電解液等環節受到2月春節假期企業開工率較低以及行業競爭等影響，一季度的產品盈利能力環比下降。展望二季度，伴隨我國汽車行業以舊換新補貼政策落地，國內新能源車需求有望得到快速釋放，國內外儲能裝機穩步推進。在盈利端，二季度電池以及上游正極、電解液等環節盈利能力有望穩中向好；負極、隔膜等環節競爭壓力影響持續，盈利能力或面臨一定考驗。
光伏企業2024Q1業績普遍承壓
今年3月下旬上游多晶硅料價格明顯走弱，最新價格已逼近二線多晶硅生產企業現金成本；硅片、電池片企業受競爭加劇影響和行業需求不足影響，整體面臨經營虧損；一體化組件企業盈利分化，國內銷售佔比較高的企業一季度出現虧損業績，海外(尤其美國市場)營收佔比較高的企業整體盈利。
輔材方面，一季度熱場、石英砂及坩堝等硅片環節輔材盈利承壓，板塊業績同比下滑顯著；光伏銀漿企業受益於Topcon電池的LECO技術持續導入影響，盈利整體平穩；組件環節輔材光伏膠膜、玻璃龍頭企業價格相對平穩，原材料有所降價，因此單位盈利同比有所改善;逆變器方面，多數逆變器企業出貨量及整體盈利同比顯著下滑。
投資建議：重點推薦各板塊優質標的
良信股份(002706.SZ)、宏發股份(600885.SH)、東方電纜(603606.SH)、金盃電工(002533.SZ)、平高電氣(600312.SH)、三星醫療(601567.SH)、許繼電氣(000400.SZ)、日月股份(603218.SH)、陽光電源(300274.SZ)、國電南瑞(600406.SH)、四方股份(601126.SH)、萬馬股份(002276.SZ)、禾望電氣(603063.SH)、盛弘股份(300693.SZ)、寧德時代(300750.SZ)、科達利(002850.SZ)等。
風險提示：政策變動風險；原材料價格大幅波動；電動車產銷不及預期。