智通財經APP獲悉，瞭解國際礦業巨頭必和必拓(BHP.US)高管想法的投資者們表示，必和必拓剝離收購目標英美資源集團(Anglo American)旗下南非股權資產的計劃，是該收購計劃背後的最關鍵戰略之一，預計將成爲修改後報價要約的一部分。
此前在4月26日，總部位於澳大利亞的這家礦業巨頭提出390億美元的鉅額收購方案，但遭到較小規模競爭對手同時也是收購對象英美資源集團拒絕。
據悉，該擬議方案被視爲極度複雜，因爲該方案要求銅礦巨頭英美資源集團在達成交易之前，必須將其在Kumba Iron Ore 和Anglo American Platinum 的股份出售給英美資源集團的股東們。
據瞭解，英美資源集團擁有Amplats 78.6%的股份和Kumba 69.7%的股份。
南非政府正在仔細審查擬議中的這筆鉅額交易。在向英國《金融時報》發表評論時，該國礦業部長格韋德•曼塔什(Gwede Mantashe)表示，他對必和必拓的提議持謹慎態度，因爲該國此前與必和必拓的合作經歷“並不積極”。
但一位持有必和必拓股份的知名基金經理表示，必和必拓認爲分配Kumba和Amplats股票對南非有利，因爲這將增加這兩家公司的自由流通股，實現南非監管機構的一個重要目標。
另一位基金經理則表示，此舉還將引發與基準指數掛鉤的市場買盤，並將這些資產交到南非的自然持有者手中。
其中一位基金經理表示:“必和必拓已經花了很多時間研究所有迴流的影響，我相信他們都在研究這個問題。”
必和必拓拒絕置評，但向媒體提及其5月2日的聲明。該聲明稱，其收購提議的結構，包括將英美資源集團在Amplats和Kumba的股份分配給股東的這一提議，反映了必和必拓旗下投資組合的優先事項，以及協同效應的機會。
新的提議
據媒體報道，五名直接瞭解內情的消息人士稱，必和必拓及其金融顧問在過去幾天與必和必拓投資者會面，尋求對交易前景的反饋。
媒體報道稱，其中兩位消息人士稱，必和必拓的投資者一直支持此次收購，但警告該公司不要爲獲得對英美資源集團的控制權而支付過高的收購價格。分析師也支持以長期銅價爲基礎的收購加價。
知名投資機構麥格理的分析師們週二表示，必和必拓可能能夠證明30-45%的控制權溢價是合理的，部分原因是成本效率和銅價上漲，這意味着英美資源集團的股價將達到每股27-30英鎊。被拒絕的必和必拓對英美資源集團的報價則爲每股25.08英鎊(31.44美元)。
英美資源集團拒絕置評，稱建議媒體參考4月26日所發表的聲明，而該聲明拒絕了必和必拓的提議。
據媒體報道，至少有一位股東鼓勵必和必拓考慮保留英美資源集團在Amplats和Kumba的股份，而不是退出南非資產。
這位知情人士表示，一旦交易完成，完全合併後的必和必拓和英美資源集團可能將正式考慮出售這些資產，這將降低交易的複雜性和執行風險。
但是也有一位投資者表示，必和必拓不太可能在稍後的階段出售這些資產。“因此，溢價可能需要更高。”
“英美資源集團可能在推動現金的變現部分，但我們可能更傾向於短期股票，”一位基金經理表示。他補充稱，他的基金對必和必拓的反饋很少，除非價格層面必須改變。
根據最初的計劃，必和必拓提出了一份全股票收購方案，被認爲比英美資源集團4月23日的股市收盤價溢價大約31%。
據悉，礦業巨頭必和必拓必須在5月22日之前向英美資源集團提出正式報價。媒體在上月曾報道稱，這家來自澳大利亞的礦業巨頭正在考慮提高報價。
有調查顯示：英美資源收購價可能需超30英鎊/股
Bloomberg的一項調查顯示，分析師和交易員們普遍認爲，收購英美資源集團的價格需要超過每股30英鎊(37.6美元)，高於必和必拓此前提出的擬議收購價。
英美資源集團目前的價值高於必和必拓提出的390億美元收購報價，這表明交易員們也預計會有更高的出價。據媒體報道，必和必拓在最初的收購提議遭到拒絕後，正考慮對英美資源集團提出更高報價。
12位受訪者對潛在交易給出了可接受的價格，平均價格爲每股30.43英鎊，給出的價格範圍在28英鎊到35英鎊之間。
以Liam Fitzpatrick爲首的德意志銀行分析師認爲，可能出現兩種情況:要麼英美資源集團被以更高的價格收購，要麼英美資源集團履行必和必拓提出的部分剝離計劃。Fitzpatrick表示，高於31英鎊的出價將反映出更充分的價值，特別是如果引入現金來補償與分拆相關的不確定性。