智通財經APP獲悉,在薩瓦德爾銀行(Banc Sabadell SA)拒絕西班牙畢爾巴鄂銀行(BBVA.US)的併購提議後,BBVA董事長在一則信息中表示,該行已經“沒有空間”提高其擬議的收購要約,部分原因是收購要約的消息傳出後,該行股價下跌。
BBVA董事長Carlos Torres上週日在給薩瓦德爾銀行董事長Josep Oliu的信息中表示,自4月中旬BBVA首次評估報價以來,薩瓦德爾銀行股價上漲,而交易公開後,BBVA市值下跌了60億歐元,這“絕對使我們無法支付更高的價格”。薩瓦德爾銀行在週三發表了這條消息的全文。
這一立場可能有助於解釋爲什麼薩瓦德爾銀行在週一突然拒絕了BBVA的收購提議。當時,該銀行稱其“嚴重低估了薩瓦德爾銀行的潛力及其獨立增長前景”。儘管據稱薩瓦德爾銀行的部分人最初對開始談判持開放態度,但最終還是做出了這一決定。
BBVA提出的全股票交易將使這家規模較小的銀行的估值比4月29日的收盤價溢價30%,即約120億歐元(合130億美元),比4月中旬的市值高出48%。這筆交易將使薩瓦德爾銀行股東獲得合併後公司16%的股份。
週三,薩瓦德爾銀行股價在馬德里證券交易所下跌3.5%,是表現最差的歐洲銀行。BBVA上漲1.1%。
以下BBVA董事長Torres給薩瓦德爾銀行董事長Oliu的完整信息:
BBVA董事長5月5日與薩瓦德爾銀行的溝通
“寫信給你是爲了跟進我上週二發給你的那封郵件,在那封郵件中,我附上了我們的合併提議和條款。我知道你們正在全面評估,以便給我們一個答案,在這方面,我認爲讓你們的董事會知道BBVA在經濟條件上沒有提高的餘地是非常重要的。
正如你所知,擬議的交換比率(4.83倍,相當於要約時每股2.26歐元)比4月29日的價格高出30%。然而,與4月中旬董事會審議時的普遍價格相比,溢價爲48%,這一數字遠遠超過了我們當時爲開始談判而考慮提供的溢價。換句話說,在我們的提議中,儘管從4月中旬到4月29日你方的股票相對大幅增加,我們仍然保持了30%的溢價,但我們已經不留餘地。
此外,自上週二以來,市場也明確表示沒有進一步上漲的空間,因爲BBVA的市值在此期間下跌了逾60億歐元。這種情況絕對阻止了我們能夠支付比我們已經提供的更高溢價,因爲如果我們這樣做,可以預見我們的價值會再次下降(甚至比我們所增加的溢價還要高)。在這方面,過去五天從投資者和分析師那裏收到的信息同樣明確,因此同意我們關於交易對BBVA經濟影響的分析。
如果你對我們的提議有任何需要澄清的地方,我隨時願意爲你效勞。”